REPO Rate: ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক কি সুদের হার কমাবে? আগস্টেই কি বেসিস পয়েন্ট কমাতে পারে

আইসিআইসিআই ব্যাঙ্কের একটি প্রতিবেদন অনুযায়ী, ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক (RBI) আগামী আগস্টে নীতিগত হারে ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমাতে পারে। মুদ্রাস্ফীতির নিম্নমুখী প্রবণতা এবং মিশ্র প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা এই সিদ্ধান্তের পেছনে মূল কারণ।

আইসিআইসিআই ব্যাঙ্কের এক প্রতিবেদন অনুসারে, ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্কের (RBI) মুদ্রানীতি কমিটি (MPC) আগামী আগস্টের নীতি সভায় নীতিগত হারে ২৫ বেসিস পয়েন্ট (BPS) আরও কিছুটা কমতে পারে, যা ৫.২৫ শতাংশ নামিয়ে আনবে।

প্রতিবেদনে ব্যাখ্যা করা হয়েছে যে ভারতের প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা মিশ্র রয়েছে। শহরাঞ্চলে চাহিদা দুর্বল থাকলেও, গ্রামীণ চাহিদা এখনও শক্তিশালী রয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পণ্য রপ্তানিতে উন্নতি দেখা যাচ্ছে, তবে অন্যান্য অঞ্চলে রপ্তানি দুর্বল রয়েছে। 

এই প্রবণতা এবং বর্তমান মুদ্রাস্ফীতি পরিস্থিতি বিবেচনা করে, প্রতিবেদনে বিশ্বাস করা হয়েছে যে আগস্ট মাস সুদের হার কমানোর জন্য সঠিক সময়।

এতে বলা হয়েছে, "আমরা বিশ্বাস করি এটি অতিরিক্ত ২৫ বেসিস পয়েন্ট হার কমানোর জন্য নীতিগত স্থান উন্মুক্ত করে, যার ফলে টার্মিনাল হার ৫.২৫ শতাংশে পৌঁছে যাবে। এমপিসি কখন নীতিগত হার কমাবে? আমরা বিশ্বাস করি যে মুদ্রাস্ফীতির পরিস্থিতি বিবেচনা করে আগস্ট মাসই এর জন্য উপযুক্ত সময় হবে"।

প্রতিবেদনে আরও বলা হয়েছে যে গত এমপিসি বৈঠকের পর থেকে মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার চেয়ে অনেক কম। এটি এখন অনুমান করছে যে FY26-তে মুদ্রাস্ফীতি গড়ে 2.9 শতাংশ হবে, যা RBI-এর পূর্ববর্তী 3.7 শতাংশের পূর্বাভাসের চেয়ে অনেক কম।

মুদ্রাস্ফীতির এই নিম্নমুখী প্রবণতা আরও নীতিগত শিথিলকরণের জন্য জায়গা খুলে দেয়, বিশেষ করে যেহেতু MPC বর্তমানে একটি নিরপেক্ষ অবস্থান বজায় রাখে, যার অর্থ সিদ্ধান্তগুলি অর্থনৈতিক তথ্যের উপর নির্ভর করে।

প্রতিবেদনে আরও উল্লেখ করা হয়েছে যে ভিত্তি প্রভাবের কারণে Q4 এবং FY27-তে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। অতএব, MPC-এর জন্য বছরের শেষের দিকে হার কমানোর সুযোগ নাও থাকতে পারে।

বিশ্বব্যাপী ফ্রন্টে, প্রতিবেদনে বলা হয়েছে যে শুল্ক এবং ভূ-রাজনৈতিক ঘটনাবলীর কারণে অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি অনিশ্চিত এবং অস্থির রয়ে গেছে। গত মাসে মধ্যপ্রাচ্যে একটি সংক্ষিপ্ত সংঘাতের ফলে তেলের দাম তীব্র বৃদ্ধি পেয়েছে।

এছাড়াও, মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প কর্তৃক ঘোষিত সাম্প্রতিক শুল্ক, যা ১ আগস্ট থেকে কার্যকর হতে চলেছে, বর্তমান স্তরের চেয়ে বেশি এবং ইতিমধ্যেই মুদ্রাস্ফীতির তথ্যে প্রতিফলিত হয়েছে। মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি জুন মাসে বার্ষিক ভিত্তিতে 2.7 শতাংশে পৌঁছেছে যা মে মাসে 2.4 শতাংশ ছিল।

এই পরিস্থিতি বর্তমানে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভকে সুদের হার কমাতে বাধা দিচ্ছে। তবে, আগামী মাসগুলিতে প্রবৃদ্ধি আরও দুর্বল হওয়ার সঙ্গে সঙ্গে, ফেড এই বছরের শেষের দিকে সুদের হার কমানোর পক্ষে আরও সমর্থন জানাতে পারে।